Harry Markowitz

Fra Wikipedia, den frie encyklopædi
Gå til: navigation, søg
Nobel prize medal.svg Nobelprisen i økonomi
1990

Harry Max Markowitz (født 24. august 1927 i Chicago) er en amerikansk økonom og professor i finansiering ved University of California, San Diego (UCSD). Han har også arbejdet for bl.a. RAND Corporation og New York City University samt sin egen virksomhed Harry Markowitz Company. Han modtog Nobelprisen i økonomi i 1990 sammen med Merton Miller og William Sharpe for "deres banebrydende arbejde inden for teorien bag finansiel økonomi".[1]

Baggrund[redigér | redigér wikikode]

Harry Markowitz er uddannet fra University of Chicago, hvor han bl.a. havde Nobelpristagerne Tjalling Koopmans og Milton Friedman som lærere. I sin Ph.D.-afhandling foretog han en matematisk analyse af aktiemarkeder. På det tidspunkt byggede den fremherskende teorier om aktier på John Burr Williams' nutidsværdimodel. Markowitz indså, at denne teori manglede en analyse af betydningen af risiko. Dette førte til hans udvikling af en banebrydende teori om porteføljevalg under usikkerhed, der blev offentliggjort i 1952 i Journal of Finance.[2] Artiklen betragtes som en hjørnesten i grundlæggelsen af moderne porteføljeteori.[3] I 1955 forsvarede han sin Ph.D.-afhandling, og i 1959 udgav han bogen Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments.[4]

Forskning[redigér | redigér wikikode]

En Markowitz-efficient portefølje er en portefølje, hvor det ikke er muligt at nedbringe porteføljens risiko for et givet forventet afkast ved yderligere diversificering (eller alternativt: Porteføljens forventede afkast kan ikke øges yderligere uden at forøge den samlede risiko). Den Markowitz-efficiente rand er mængden af alle porteføljer, der giver det højeste forventede afkast for ethvert givet risikoniveau. Disse begreber har været essentielle i udviklingen af capital asset pricing-modellen (CAPM).

Kilder[redigér | redigér wikikode]

  1. "The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1990". Nobelstiftelsen. http://nobelprize.org/nobel_prizes/economics/laureates/1990/. Hentet 25. maj 2014. 
  2. Markowitz, H.M. (Marts 1952). "Portfolio Selection". The Journal of Finance 7 (1): 77–91. doi:10.2307/2975974. 
  3. Edwin J. Elton og Martin J. Gruber (1997): "Modern portfolio theory, 1950 to date", Journal of Banking & Finance 21, s. 1743-1759.
  4. Markowitz, H.M. (1959). Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments. New York: John Wiley & Sons. http://cowles.econ.yale.edu/P/cm/m16/index.htm.  (reprinted by Yale University Press, 1970, ISBN 978-0-300-01372-6; 2nd ed. Basil Blackwell, 1991, ISBN 978-1-55786-108-5)

Eksterne henvisninger[redigér | redigér wikikode]