Kvantitativ lettelse

Betegnelsen kvantitativ lettelse (engelsk: Quantitative easing) beskriver en ekstrem form for monetær politik som bruges til at stimulere en økonomi, hvor renteniveauet enten er, eller er tæt på at være, nul.

Fremgangsmåde

Normalt stimulerer en centralbank økonomien indirekte ved at sænke renten, men når den ikke kan sænkes yderligere, kan den forsøge at puste liv i det finansielle system ved hjælp af nye penge og kvantitativ lettelse.

I praksis foregår det ved at centralbanken bruger penge, som den selv har skabt -- (Latin:ex nihilo ~ ud af ingenting) -- til at opkøbe finansielle tilgodehavender, såsom stats- og virksomheds-obligationer fra finansielle institutioner (som f.eks. banker). Denne proces kaldes åbne markedsoperationer. Skabelsen af disse nye penge har til hensigt at øge pengemængden ved hjælp af Fractional-reserve banking, for at opmuntre til at disse institutioner låner ud og for at reducere omkostningerne for at låne, og dermed stimulere økonomien. Men der er en risiko for at bankerne stadig vil nægte at låne ud, på trods af deres stigende indlån, og der er risiko for at hele manøvren i sin yderste konsekvens kan føre til hyperinflation.

Kvantitativ lettelse kaldes nogle gange for 'at trykke penge', selvom centralbanken faktisk skaber dem elektronisk ved at øge kreditten på sin egen bank-konto.

Eksempler

Eksempler på økonomier hvor denne politik er blevet brugt omfatter Japan under Det Tabte Årti (1990'erne), og USA og Storbritannien under Finanskrisen 2007-2009. Den 18. marts 2009 meddelte chefen for Federal Reserve, Ben Bernanke , at centralbanken vil trykke 300 mia. $ (ca. 1.700 mia. d kr.), til yderligere opkøb af amerikanske statsobligationer, og er parat til at mere end fordoble opkøb af realkreditobligationer til op imod på 1.450 mia. $. Dette øger presset på ECB for at gøre det samme, men det vil formentlig først ske, når renten nærmer sig nul.

Se også

• Japans økonomiske historie
• Japans økonomi
• Pengemængde
• Fractional-reserve banking
• USA's statsgæld

Eksterne links

• Stimulus Watch, website tracking all measures taken by the Federal Reserve and other government agencies to address the financial and economic crisis
• Deflation: Making Sure "It" Doesn't Happen Here, 2002 speech by Ben Bernanke on deflation and the utility of quantitative easing
• Modern Money Mechanics Federal Reserve Document explaining how money is created
• Quantitative easing explained (Financial Times Europe)
• A basic guide to quantitative easing (Economonkey)
• A Fed governor discusses quantitative easing among other topics